2025 년 미국 달러가 기록 수준에 따라 하락하는 이유는 무엇입니까?

도널드 트럼프 대통령의 경제 정책으로 인해 글로벌 투자자들이 그린 백 보유를 팔아 통화의 “안전한”상태를 위협함에 따라 미국 달러는 1973 년 이후 최악의 6 개월을 보냈습니다.

파운드, 유로 및 엔을 포함한 6 명의 다른 바스켓에 대한 통화의 강도를 측정하는 달러 지수는 2025 년 상반기에 10.8 % 하락했습니다.

트럼프 대통령의 스톱 스타트 관세 전쟁과 연방 준비 은행의 독립성에 대한 걱정으로 이어진 그의 공격은 달러의 항소를 안전한 내기로 훼손했다. 경제학자들은 또한 트럼프의“크고 아름다운”세금 법안에 대해 걱정하고 있으며, 현재 미국 의회에서 토론 중입니다.

획기적인 법률은 앞으로 10 년 동안 미국 부채 파일에 수조 달러를 추가 할 것으로 예상되며, 워싱턴의 차입의 지속 가능성에 대한 우려를 제기하여 미국 재무부 시장의 출애굽을 촉구했습니다.

한편, 금은 올해 중앙 은행들이 달러 자산의 평가 절하에 대해 걱정하면서 계속 구매 한 결과 기록적인 최고 기록을 기록했다.

달러는 어떻게 되었습니까?

4 월 2 일, 트럼프 행정부는 전 세계 대부분의 국가의 수입에 대한 관세를 발표하여 세계 최대 경제에 대한 신뢰를 틀고 미국 금융 자산의 매도를 일으켰습니다.

트럼프가 관세 발표 당일을 설명했듯이,“해방 당일”이후 3 일 동안 벤치 마크 S & P 500 주식 지수의 가치에서 5 조 달러 이상이 지워졌습니다. 미국 재무부는 또한 가격을 낮추고 미국 정부에 대한 부채 비용을 급격히 상승시켰다.

트럼프는 금융 시장의 반란에 직면 한 4 월 9 일 중국의 수출을 제외한 관세에 대한 90 일의 일시 정지를 발표했다. 이는 세계에서 두 번째로 큰 경제 인 중국과의 무역 긴장이 완화되었지만, 투자자들은 달러가 연계 된 자산을 보유하는 것에 대해 여전히 조심하고있다.

지난달, 경제 협력 개발기구 (OECD)는 인플레이션이 둔화 되더라도 올해 미국의 미국 성장 전망을 3 월 2.2 %에서 1.6 %로 줄 였다고 발표했다.

앞으로, 공화당 지도자들은 7 월 4 일 이전의 의회를 통해 트럼프의 하나의 큰 아름다운 법안 법을 추진하려고 노력하고 있습니다.

일부 입법자들은 8 월까지 법안을 통과하는 데 걸릴 수 있다고 생각하지만, 목표는 36.2 조 달러의 부채 파일에 대한 차용 한도를 높이는 것입니다. 비당당 의회 예산 사무소는 2034 년까지 연방 부채를 3.3 조 달러 늘릴 것이라고 밝혔다.

이로 인해 정부의 GDP (국내 총생산) 비율이 오늘날 124 %에서 크게 증가하여 장기 부채 지속 가능성에 대한 우려를 제기 할 것입니다. 한편, 주 지출이 세금 수입을 초과 할 때 연간 결함은 2024 년 약 6.4 %에서 GDP의 6.9 %로 증가 할 것입니다.

지금까지 엘론 머스크의 정부 효율성을 통한 지출을 낮추려는 트럼프의 시도는 기대치에 미치지 못했다. 수입 관세는 정부의 수입을 올렸지 만 미국 소비자들은 더 높은 비용의 형태로 지불되었습니다.

상승은 트럼프의 예측할 수없는 정책으로, Moody ‘s Rater Agency가 5 월에 미국 최고 신용 점수를 미국 정부에 박탈하여 올해 미국의 성장 전망을 늦추고 통화 수요를 찌그러 뜨렸다는 것입니다.

미래 계약에 의해 암시 된 수준에 따르면,이 달러는 또한 연방 준비 은행이 트럼프가 촉구 한 미국 경제를 지원하기 위해 금리를 인하 할 것이라는 기대에 부응했다.

미국이 ‘덜 매력적인’목적지가되고 있습니까?

무역과 금융의 지배로 인해 달러는 세계의 통화 앵커였습니다. 예를 들어, 1980 년대에 많은 걸프 국가들이 그린 백에 통화를 짜기 시작했습니다.

그 영향은 거기서 멈추지 않습니다. 대서양 협의회에 따르면 미국은 전세계 GDP의 4 분의 1을 차지했지만 2023 년 세계 수출의 54 %가 달러로 표시되었다.

금융의 지배력은 훨씬 더 큽니다. 모든 은행 예금의 약 60 %가 달러로 표시되는 반면, 국제 채권의 거의 70 %가 미국 통화로 인용됩니다.

한편 IMF에 따르면 세계 외화 준비금의 57 %가 달러로 보유된다.

그러나 달러의 예비금 상태는 미국 경제, 금융 시장 및 법률 시스템에 대한 신뢰에 의해 뒷받침됩니다.

그리고 트럼프는 그것을 바꾸고 있습니다. J Safra Sarasin 은행의 최고 경제학자 인 Karsten Junius는“투자자들은 그들이 미국 자산에 과도하게 노출되어 있음을 깨닫기 시작했습니다.”

Apollo Asset Management에 따르면 실제로 외국인들은 19 조 달러의 미국 주식, 7 조 달러의 미국 재무부 및 5 조 달러의 미국 기업 채권을 소유하고 있다고한다.

투자자들이 자신의 위치를 ​​계속 정리하면 달러의 가치는 계속해서 지속적인 압력을받을 수 있습니다.

Junius는 Al Jazeera에“미국은 요즘 투자하기에 덜 매력적인 곳이되었습니다. 미국 자산은 예전만큼 안전하지 않습니다.

저가 달러의 결과는 무엇입니까?

트럼프 행정부 내의 많은 사람들은 미국 달러 예비금 지위의 비용이 혜택을 능가한다고 주장합니다. 이는 미국 수출 비용을 증가시키기 때문입니다.

트럼프 경제 고문 협의회 의장 인 스티븐 미란 (Stephen Miran)은 높은 달러 밸류에이션이“우리 회사와 노동자들에게 과도한 부담을 겪고, 그들의 제품과 노동력을 세계 무대에 비력적으로 만들었다”고 말했다.

“달러의 과대 평가는 수년에 걸쳐 미국의 경쟁력 상실에 기여하는 한 가지 요소였으며,… 관세는이 불쾌한 현실에 대한 반응입니다.”

처음에 홍당무는 실제로 낮은 달러로 인해 실제로 해외 구매자에게 상품을 더 저렴하게 만들고 수입을 더 비싸게하여 국가의 무역 적자를 줄일 수 있습니다. 그러나 이러한 전형적인 무역 효과는 지속적인 관세 위협으로 인해 유동적 인 상태로 남아 있습니다.

개발 도상국의 경우 그린 백이 약한 경우 달러 부채 상환의 현지 통화 비용을 낮추어 잠비아, 가나 또는 파키스탄과 같은 빚진 국가에 구제를 제공 할 것입니다.

다른 곳에서는 달러가 약한 가격이 상품 가격을 높이고 인도네시아, 나이지리아 및 칠레와 같은 석유, 금속 또는 농업 상품을 수출하는 국가의 수출 수입이 증가해야합니다.

다른 통화가 잘 수행 되었습니까?

트럼프의 두 번째 임기가 시작된 이래 그린 백 슬라이드는 그의 무역 전쟁이 미국 이외의 경제에 더 큰 피해를 줄 것이며, 미국 인플레이션을 유발하여 경쟁자들에 대한 통화를 강화시킬 것이라는 광범위한 예측을 상향 조정했습니다.

대신, 투자자들이 미국 내의 성장 위험에 계속 집중함에 따라 유로는 13 %에서 1.17 달러 이상 증가했습니다. 동시에 독일 및 프랑스 정부 채권과 같은 다른 안전한 자산에 대한 수요가 증가했습니다.

미국 투자자들에게는 약한 달러가 해외에 주식 투자를 장려했습니다. 유럽 ​​주식의 광범위한 척도 인 STOXX 600 지수는 2025 년 초 이후 약 15 % 증가했습니다.

달러로 다시 전환하여 이익은 23 %로 증가했습니다.

한편, 인플레이션은 1 월 3 %에서 5 월 2.3 %로 감소했습니다.

Junius에 따르면, 곧 세계의 사실상의 예비 통화로서 달러의 지위에 큰 위협은 없습니다.

그러나“이것이 미국 달러로 더 약한 약화를 할 수 없다는 것을 의미하지는 않습니다.”라고 그는 말했습니다. “사실, 우리는 지금과 연말 사이에 계속 기대하고 있습니다.”